在线股票配资公司国债和黄金都被视为避险资产

（来源：中信保诚基金）

美联储开启降息周期，助推金价再上新高！

9月23日，沪黄金主力合约上涨1.96%，延续强势表现。国际贵金属市场同样表现亮眼，COMEX黄金期货涨2.03%报3781.20美元/盎司，再创历史新高。今年以来，黄金价格涨幅已超40%，近期突破每盎司3700美元大关。（数据来源：Wind）

美联储开启降息周期

9月18日，美联储宣布2025年首次降息，美国联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议决定降息25个基点，把联邦基金利率目标区间下调至4%到4.25%之间，这是美联储自去年12月以来，时隔9个月的再度降息。

别看25个基点不多，此次降息开启了美联储的降息通道。根据美联储的点阵图显示，2025年还有一定可能要降息50个基点，到今年年底，联邦基金利率达到3.6%，而到2028年底，预计降低到3.1%。

在降息后，源于降息符合市场预期，金价冲高回落，有部分分析人士指出，美联储本次降息25个基点是“预防性降息”，即通过释放更多流动性来刺激经济活力，为就业市场托底，并预防美国经济出现“硬着陆”风险。且美联储主席鲍威尔对货币政策表态相对谨慎，因而部分资金选择获利离场，导致金价出现短暂的技术性回调。

不过，随后因美联储官员发言表示年内仍会继续降息，加之地缘冲突升温等因素，促使投资者在金价调整后重新增持黄金以对冲尾部风险，推动金价再度上行。此外，由于金价仍处于上行通道之中，部分资金逢回调进场，也助推金价继续上行。

黄金资产在降息周期表现

近日黄金再度突破走强，COMEX黄金站上3700美元/盎司。一般而言，国债和黄金都被视为避险资产，但当降息导致国债收益率下降时，黄金作为替代品的吸引力增强。由于黄金本身不产生利息或股息，当其他提供收益的资产失去吸引力时，黄金的吸引力便会增强。（数据来源：Wind）

从历史上来看，美联储完整降息周期中黄金有涨有跌，但在10次降息周期中的平均涨跌幅位居主要大类资产前列，且纾困式降息期间的涨幅通常可能高于预防式降息。

数据来源：Wind，国泰海通。

不过短期来看，中信保诚基金全球商品主题(QDII-FOF-LOF)的基金经理顾凡丁认为，中长期来看，在地缘局势持续紧张、经济数据整体疲软以及政策不确定性延续的背景下，预计黄金整体或将延续震荡偏强走势。

降息周期下，黄金怎么投？

那么，根据不同的投资目标和风险偏好，黄金目前的投资策略可以如何选择呢？

基金经理认为，总的来看，短期黄金波动加大，交易难度较高，短期交易者不宜Allin或者加杠杆投资；而长期来看，投资者可根据自身风险承受能力，理性利用波动行情。

1）如果你是“风险偏好较高，已上车”的投资者：审视仓位，灵活调整。如果黄金仓位过高且持仓成本较低，可考虑适度部分止盈锁定利润。

2）如果你是“风险偏好较高，暂时没上车”的投资者：或可以理性选择是否参与。可适当战术性捕捉波动，比如借助金融工具参与黄金投资，并设置止盈和止损。

3）如果你是“风险偏好较低，已上车”的投资者：可以考虑将黄金作为一种资产配置的“压舱石”，相对而言既有望能长期保值，也能尽力降低波动风险。

4）如果你是“风险偏好较低，暂时没上车”的投资者：或可考虑从长期的视角，后续根据偏好及市场情况决定是否适量增配。

关注产品

中信保诚全球商品主题

(QDII-FOF-LOF)

动态配置黄金、原油等大宗商品

A类：165513；C类：020969

不错过精彩内容！

备注：基金管理人对本基金的风险等级评级为R4。

注：以上内容仅用于展示基金经理的当前市场研判，不代表对未来的预测，不作为投资承诺，也不代表任何推介或操作建议。政策内容请以官方机构发布信息为准。

风险提示：本材料仅供参考，上述观点仅为当前观点，不代表对未来的预测，不构成任何投资建议，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。本材料并非意在提供金融信息服务或构成出售或购买任何证券或金融产品的要约邀请或宣传材料，亦非有关任何公司、证券或金融产品的投资意见或推荐建议。本材料中的信息均来源于已公开的资料，中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，不代表中信保诚基金立场。本材料可能含有非仅基于过往信息而提供之“前瞻性”信息，有关信息可能涵盖预计及预测，但并不保证任何作出之预测将会实现。读者需全权自行决定是否依赖本文件所提供的信息。本材料版权归中信保诚基金所有，未获得事先书面授权，任何人不得对本材料内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中信保诚基金”，且不得对本材料中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。基金过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但基金不保证一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。基金有风险，投资需谨慎。

配资正规平台排名提示：文章来自网络，不代表本站观点。